Uweb 区块链数据周报 (5 月 12 日 -5 月 18 日)

本周比特币市场呈现出明显的多空分化格局。链上数据显示，长期持币者净增持 2 万枚 BTC，累计持仓达 38.8 万枚，距离上轮大规模派发水平 41.3 万枚仅差 2.5 万枚。这一积累行为反映出资深投资者对后市保持信心，为长期走势提供了坚实支撑。

然而短期市场却面临多重压力。从全球动能雷达图来看，美洲投资者对关税新政反应积极，情绪明显回暖，但亚洲投资者却表现冷淡，不愿在当前价格接盘。这种跨区域情绪分化削弱了 BTC 的短期上涨动能，市场缺乏关键买盘支撑。

结构性风险凸显

链上割杀曲线揭示了当前市场的核心问题：获利盘持续出逃主要来自短期持币者的投机操作。这些”浮筹”在获取少量收益后便选择兑现，导致 8.9 万至 9.2 万美元区间的筹码结构异常脆弱。与此同时，长期持币者却表现出明显的”惜售”情绪，账面盈利率已回升至 55% 的高位，但并未出现集中派发行为。

市场成交量的低迷进一步印证了这一判断。尽管上周交易量略有回升，但整体仍处于萎靡状态，特别是关税新政发布后的成交量冲高回落，显示市场对政策刺激的反应趋于平淡。更值得关注的是，稳定币整体市值虽持续上升，但净流入交易所的规模依然处于低位，表明场外资金并未真正转化为购买力。

机构资金与宏观环境

比特币现货 ETF 本周五个交易日中有四日录得资金净流入，累计约 6 亿美元，但相比上周略有回落。这反映出机构投资者的参与意愿仍存，但动能正随着浮筹的获利出逃而逐渐减弱。

宏观层面，市场对 6 月美联储降息的预期日趋悲观，维持利率不变的概率已上升至 89%，降息概率仅为 11.7%。利率预期维持高位可能在短期内对风险资产的流动性构成压制。与此同时，贪婪与恐惧指数维持在 65 左右的贪婪区间已近四周，但交易量与资金流入未见明显改善，这种”高情绪、低动能”的结构往往预示着上行势能的边际减弱。

综合来看，当前市场处于长期看涨、短期承压的状态。8.9 万至 9.2 万美元区间的筹码集中于短期获利者手中，任何负面消息都可能引发恐慌抛压。投资者应警惕高位情绪消退带来的回调风险，但若市场出现回调，反而可能提供左侧建仓的机会，因为长期持币者的坚守意味着主升浪尚未真正启动。

（由 AI 根据数据周报编写的摘要，仅供参考）